Le Earning Price Ratio (PER) est sans doute l’un des plus vieux indicateurs utilisé pour comparer différentes actions. Même s’il est très simple à calculer (Coût/Bénéfices), il reste un peu plus difficile à interpréter. Dans certaine situation il peut être très utile, mais dans d’autre circonstance il peu être complètement inutile. Cela a pour résultat que les investisseurs interprètent mal ce ratio en portant lui portant plus d’importance qu’il ne faudrait.

Le Earning-Price Ratio, aussi connu sous le nom de « coefficient de capitalisation des bénéfices », est souvent publié dans les journaux et sur les sites internet boursiers. Il est calculé à partir du dernier bénéfice annuel publié, cependant les analystes se basent beaucoup plus sur le bénéfice anticipé dans l’année qui est en cours.

Plusieurs facteurs font varier le Earning Price Ratio d’une compagnie à l’autre. Le type d’entreprise joue pour beaucoup, car on ne peut pas vraiment comparer le PER d’une compagnie en croissance avec une entreprise cyclique. Ensuite, les phases baissières (bearish) ou haussières (bullish) et le cycle économique a aussi une grande influence sur le coefficient. Plusieurs dizaines de facteurs pourraient encore vous être énumérés, mais les plus importants ont été nommés plus haut. On pourrait aussi ajouter le lieu géographique de la compagnie, dans quel bourse elle est cotée, etc.

Pour calculer le Earning-Price Ratio d’un indice comme le DJIA, il ne suffit pas simplement de faire la moyenne des PER de tous ses actions. De la même façon que l’on calcul le prix du DJIA, on doit calculer la moyenne pondérée du PER de tous les compagnies comprises dans ce marché pour obtenir le Earning-Price Ratio du DJIA.